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聯準會放慢升息腳步,債市投資價值逐步浮現
作者國泰投信 - 2018年12月27日
聯準會放慢升息腳步,對全球債市的衝擊影響可望淡化,債市投資價值逐步浮現。

市場不確定性升溫,12月出現股轉債現象

12月初美國總統川普放話,稱自己是"關稅人",並強調美國希望在這段90天限期之間,與中國達成貿易協定,否則仍會將關稅稅率由10%上調至25%,消息一出,澆熄美中貿易戰暫時休兵的樂觀情緒,再加上美國公債殖利率中,部分殖利率曲線存在倒掛現象,美國2年公債殖利率連續第2天高於5年期公債殖利率,投資人擔心倒掛的殖利率曲線意味經濟衰退的前兆,利空訊息雜沓紛至、調節賣壓大舉出籠之下,啟動了美股的波段跌勢,12月迄今,道瓊指數累積跌幅高達10.4%(截至12/26),而同期間,美國10年期公債殖利率則下跌18bps,收在2.81%,顯示資金從股市撤出、轉進債券市場。


聯準會放慢升息腳步,債市投資價值逐步浮現

展望未來,12月份FOMC會議如期升息一碼,將聯邦資金利率調升至2.25%~2.50%,聯準會委員認為在2019年底適合之聯邦資金利率由3.125%減至2.875%(隱含2019年升息次數由3次減為2次),長期利率預估則由3.0%減至2.75%(調降1碼)。整體看來,聯準會放慢升息腳步,對全球債市的衝擊影響可望淡化,債市投資價值逐步浮現,值得留意的是,各類型債券資產不再是齊漲齊跌,投資難度也因此大幅提高,建議投資人可藉由具靈活配置優勢的債券組合基金來逢低配置全球債市。

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